压力不改A股市场弹升趋势

　　我们认为，目前A股市场虽然存在着较强的弹升压力，但市场担心的两大压力只可能延缓短线弹升节奏，不会使短线趋势发生逆转。另一方面，本轮股指的上扬也不可能再现新一轮牛市，而只能是一轮力度较强的反弹行情。 

　　上周A股市场在震荡中重心快速上移，多头尘封已久的做多能量充分释放，涨停个股比比皆是，中铁二局、太行水泥等在本轮行情中率先翻番，而华仪电气等个股在上周也是持续涨停，颇有再领风骚之趋势。尽管周末外围市场再度走弱，国内短期宏观经济形势亦不容乐观，但我们依然认为，上述两大压力或难扭转A股市场的进一步上行趋势。 

　　两大压力浮出水面 

　　上周，A股市场经过持续上涨之后，积累了较大的获利盘。而随着上证指数逼近2000点整数关口，投资者将不得不面临两大压力的考验。首先，美股等全球股市在近期反复走低，上周五美股在盘中虽有挣扎翻红的走势，但尾盘却晚节不保，再度急跌3.82％，短线趋势仍有下探8000点的趋势。由于美股对港股、H股的走势有着较大影响力，而H股如果不振，就会制约A股市场的反弹高度。 

　　其次，上周公布的10月份一系列经济运行数据，为A股市场中期走势增添了不少变数。尤其是工业增长值在近年来首次低于个位数以及发电量出现同比负增长4％，这远远出乎市场的预料，也意味着经济运行格局的确不宜过分乐观。因此，不少市场人士认为，作为经济运行晴雨表的股市，或将难以出现持续的涨升行情。而上述数据也会抑制主流资金的跟风激情，不利于本周A股市场的继续盘升。 

　　短期影响较为有限 

　　对此，笔者认为不能忽视这样的压力，但是，也不能过分夸大这样的压力，毕竟证券市场的运行趋势有短线、中长期周期之分，上述的压力可能会对市场的中长期趋势产生实质性的影响力。但对于短线趋势来说，上述压力的影响力或将有限，因为牵引短线趋势的力量，更来源于盘面的资金动向以及热点的演变趋势。 

　　反观当前A股市场的盘面，资金动向无疑是积极的，这主要体现在两点。一是A股市场在上周出现了持续放量的态势，尤其是沪市，在上周五已接近1000亿元的交易量，这是近期所罕见的。如此的量能也说明场外有新增资金持续涌入，从而形成新的买盘力量，牵引着A股市场的反弹行情向纵深发展。其二，上周四、周五出现了近期较为罕见的尾盘抢盘走势特征，从而使得沪市的量能分布出现了午市后的成交量多于午市前，这更体现出市场短线做多能量的聚集。 

　　热点轮动激发赚钱效应 

　　与此同时，热点演变趋势也说明A股市场的弹升行情有一气呵成的可能性。一是上周沪深两市形成了典型的赚钱效应，水泥等基建板块持续走高，太行水泥更是成为本轮弹升行情率先翻番的龙头品种，如此巨大的赚钱效应撩拔着场外资金，最终牵引着场外资金鱼贯而入，推动着大盘的涨升。 

　　二是主线有渐次扩散，但也具有形散而神不散的特征，主要是围绕着保经济增长的基础设施投资为核心展开。比如说风电设备的华仪电气一周暴涨51.65％，其诱因就在于市场预期我国将加大风电投资。这也是基建主线的核心组成部分，有利于主流资金形成合力，从而赋予A股市场短线强劲的上行趋势。 

　　2200点或是强阻力位 

　　综上所述，我们认为，目前A股市场虽然存在着较强的弹升压力，市场担心的两大压力只可能延缓短线弹升节奏，但不会使短线趋势发生逆转。另一方面，本轮股指的上扬也不可能再现新一轮牛市，而只能是一轮力度较强的反弹行情，或者可称之为一年一度的机构“吃饭行情”。 

　　为此，我们认为本周A股市场的走势或将继续乐观，红色星期一的预期较为强烈，但在“9.19”行情的2200点高点附近或将迎来强压力。所以，在实际操作中，建议投资者继续持有强势股，同时可以积极关注两类品种：一是估值合理且近期涨幅相对较低的成长股，比如说动态市盈率低于20倍且成长性相对确定的个股，如，中兵光电、力源液压、青岛软控等。二是符合基建投资方向的品种，如，电力设备的智光电气、特变电工，风电设备的银星能源，专用设备的华锐铸钢等。